456小说网

手机浏览器扫描二维码访问

第55章 根据市场的波动率调整投资组合的权重（第9页）

他决定对投资组合进行谨慎调整，降低高贝塔股票的权重。

他卖出了部分涨幅过高、估值泡沫化迹象明显的中小创股票，将股票权重调整为45%，同时增加防御性的消费类股票权重，如白酒、家电等行业的龙头企业股票，这些股票在经济周期波动中通常表现相对稳定，能够在市场波动加剧时为投资组合提供一定的稳定性。

债券比例调整为35%，现金比例调整为20%。

这章没有结束，请点击下一页继续阅读！

在牛市后期，市场估值过高，波动率进一步加大且市场情绪极度狂热。

李先生意识到市场已经处于高风险状态，泡沫随时可能破裂。

此时，他果断地将股票权重降低至30%，主要保留了一些低估值的蓝筹股和业绩优良的白马股，例如业绩稳定且股息率较高的消费龙头股和金融蓝筹股。

他将债券比例提高到50%，重点配置长期国债和高等级信用债，利用债券的稳定性来抵御市场可能的下跌风险。

现金比例提高到20%，以保证投资组合在市场急剧变化时有足够的流动性和灵活性。

在这轮牛市中，李先生通过根据市场不同阶段的波动率和市场特征灵活调整投资组合权重，在获取可观收益的同时，有效控制了后期的风险，避免了在随后的市场调整中遭受重大损失。

当市场在2015年中旬开始大幅下跌时，李先生的投资组合因提前调整而表现出了较强的抗跌性。

2.熊市环境下的调整案例

以2008年全球金融危机引发的熊市为例，投资者张女士拥有一个价值600万元的投资组合。

初始时，股票占60%，涵盖了多个行业，包括金融、房地产、制造业等；债券占30%，主要是国债和一些AA+级以上的企业债；现金占10%。

熊市初期，市场急剧下跌，波动率迅速飙升。

张女士察觉到市场形势的严峻，迅速采取行动。

她首先卖出了那些对宏观经济敏感、资产负债率高且在金融危机中受冲击较大的股票，如房地产和部分金融股，将股票权重降低至30%。

同时，她大幅增加现金比例至40%，以增强投资组合的安全性和流动性。

对于债券，她将比例提高到30%，并进一步将债券持仓向国债和更高级别的信用债倾斜，减少对企业债的持有，因为在金融危机期间企业债的信用风险显着增加。

进入熊市中期，市场虽有一些反弹，但整体趋势仍然向下，波动率居高不下。

张女士保持谨慎态度，维持股票30%的权重，但对股票进行了进一步筛选。

她重点持有一些具有抗跌性的价值股，如业绩稳定、股息率高的公用事业类股票，如电力、水务等公司的股票，这些公司的业务具有较强的刚需属性，受经济危机冲击相对较小。

她根据市场波动率的变化，适当增加了债券久期，将债券比例调整为35%，主要投资于长期国债，以获取更高的固定收益，同时利用债券价格在利率波动下的变化来平衡投资组合风险。

现金比例调整为35%。

到了熊市末期，市场波动率开始逐渐下降，一些股票价格已经处于较低水平。

张女士通过深入分析公司基本面、行业前景和宏观经济复苏迹象，开始逐步增加股票权重。

她选择了一些在金融危机中受损较小、具有核心竞争力且估值合理的公司股票，例如一些在新兴产业中具有独特技术优势且资产负债表健康的科技公司，以及在传统行业中具有成本优势和市场份额稳定的制造业企业。

她将股票权重提高到40%。

债券比例调整为30%，现金比例调整为30%。

随着市场逐渐复苏，张女士的投资组合为后续的市场反弹做好了准备，在熊市中有效控制了损失，并在市场复苏初期获得了较好的收益。

3.震荡市环境下的调整案例

在2010-2014年期间的A股市场震荡行情中，投资者王先生管理着一个价值300万元的投资组合，初始股票和债券各占50%。

在震荡市初期，市场价格在一定区间内波动，波动率处于中等水平。

王先生通过观察市场的短期波动方向和波动率变化来调整投资组合。

当市场短期内上涨且波动率略有下降时，他会适当增加股票权重至55%。

在选择股票时，他注重分散投资，包括不同行业、不同风格的股票。

他增加了部分新兴产业中的优质成长股，如在生物医药、环保科技等领域具有创新技术和产品的公司，这些股票在市场短期向上波动时可能有较好的表现。

请关闭浏览器阅读模式后查看本章节，否则将出现无法翻页或章节内容丢失等现象。